初创企业在股权分配上应注意哪些?(一)

创办一个公司不是一个人包打天下的时代了,所以一定要找一些同行人、同路者作为合作伙伴,作为共同创始人一起来创业。是不是我们找的人越多越好呢?答案显然不是,应该找什么样人的来去作为我们的股东呢?

我们在以前也探讨过这个话题,今天我想跟大家强调的是,作为公司的股权持有者,首先他必须实际出资,也就是去出钱,不能够给干股,不能够有折价入股的这种情况。当然有的时候因为你要依托于某一个特别重要的技术来创业,可能是知识产权折价入股,这是小概率事件。大多数情况下,所有的出资人都想成为股东,都必须现金,真金白银的出资入股,如果有允许这种折价入股的,我认为只应该允许有种核心的技术甚至是核心的专利,而技术能力并不能作为折价入股的理由。例如说一个技术专家,是一个非常好的程序员,以他的这种能力来折价入股,我认为这是不行的。除非是以他的成果折价入股,这是可以考虑的,

所以创业公司股权分配的第一个原则就是所有的股东都必须真金白银的实价入股,必须出钱。

第二个原则,就是如果你出得起钱,作为创始人,我认为你应该尽可能占多的比例,这也是为什么我们在看苹果公司初期,包括FaceBook公司初期,两个联合创始人他的股权比例甚至达到90%比10%,我记得乔布斯当年应该是90%,另外一个他的联合创始人好像只有10%,包括微软比尔·盖茨的持股比例也相当高,另外位艾伦比他要低很多。

为什么要这么样去设置呢?就是在公司长期发展的过程中要会遇到各种各样的挑战,各种各样的困难。这个时候他是需要一个主心骨的,如果说几个人的股权比例都都差不多,在公司的长期发展过程中,非常普遍的现象是会遇到各种各样的挑战和变化,也许我们现在的股东中间就离开了或者产生意见分歧,大家就掰了,也许我们需要引入新的股东,这些都是必然现象。在现在,我们无法预知未来我们可能会遇到的情况,我们唯一知道的是,当我们遇到各种各样情况的时候,真正能够坚持,能够坚定地去不改初心的只有个大股东,只有最大的创始人,所以在我们没有看清楚的情况下,如果我们的财力能够支撑,我建议实际的创始人应该持股比例更高一些,宁缺毋滥,如果没有合适的股东,我们就把股份比例拿在自己手里,而不是随便地降低标准,把它分配出去,因为股权如果在创始人自己手里,在未来的发展过程中,他遇到合适的股东他可以去稀释自己的股权,把股东纳入进来。而如果初期他把股权以降低标准分配给了一些股东,他手里边的筹码就会非常地少,少了之后在未来的发展过程中,如果他想纳入新的人,想引入新的人,他想去给予别人的时候能力也将降低了。

所以我认为,除非你的财力不够,否则在初创公司的时候,应该让自己把尽可能多的股权比例放在自己的手里,把必须一起作为股东的人给予一定的比例。我最早的时候认为第一大股东的持股比例不应该超过45%,我现在是经过这几年的实践,我要修订这样一个看法,我认为第一大股东的持股比例可以超过45%,达到60%甚至70%,在初始状态下。然后随着企业的发展,我主张一步一步把自己手里边的股份让渡给未来你找到适合的可以长期发展的股东。拉卡拉当年其实也是这样一个状态,我们在初始状态的时候,我手里边只拿了40%左右的股权,但是因为第一阶段发展的不是很顺利,有一些股东退出,我就把钱给人家,我最后是手里边集中了大概70%左右的股权,然后在发展过程中通过一步一步的让步,一步一步的稀释,我基本上已经把我手里接近一半的属于我自己的股权,与我核心的创业团队来分享。这是一个很重要的原则,就是创始人在起步的时候,如果出得起钱,应该尽可能地把股权比例尽可能多的拿在自己的手里,然后在发展的过程中逐步的坚持和让渡。

如果一开始因为出不起钱或者因为错误的理念让联合创业的人出现了三五个甚至更多股份比例差不多的股东,就会面临一个问题,这个公司实际上没有一个绝对的领袖,没有一个绝对的核心。

我还见到过这样的一个创业案例,三个创始人,一个是管理专长,一个是市场专长,一个是技术专长,大家的持股比例基本上差不多,结果在创业的过程中发生分歧,先是管理的人做总裁,后来换成做技术的人做总裁,后来换成做市场的人做总裁,三个人轮番做了一遍总裁,最后还是没有办法,还是分裂了。这是一个真实的案例,它的背后的真实的含义就是,这种公司缺乏一个拥有绝对的股份比例优势的股东,因为如果有人拥有绝对优势的比例股份,他自然而然地就会认为自己是实际控制人,其他人也会认同说他是这个公司的大股东,在发生分歧的时候很多时候就会尊重他的意见,他就可以去把握。这是股权分配上的一个原则。

至于我们需要去吸纳这个各种各样的人才加入到公司,我认为应该可以用期权来解决,并不一定完全要用股权来解决。创始公司的股权它实际上是一种投资概念,就是这个公司启动的初期,它需要一笔资金实力,出资金的人成为股东,拥有股权。在这个时候,我们为了去启动这件事,我们一定要有初始的启动资金,所以可能我们不得不找有资金的人一起来出资,共同成为股东。我的观点是,如果你出得起资,就尽可能由你自己来出资。把第一步做起来,以后通过融资等等方式再引入其他方面的投资人。如果你出不起资,一定要找到有资金方来投入跟你一起做股东的话,也一定要确保自己拥有比较高比例的股权。尤其是这种情况下,你是有创业想法,然后另外一个人有资金加入进来,这时候你一定要设计成你的股份比例要比另外家多甚至是家的一倍,形成明确的第一大股东这样的一种概念,对这个公司未来发展才有利。

我们确实也见过一些案例,有人创业,另外人出具了资金,两边的比例差不多,在发生分歧的时候,出资金的这一方有会认为自己要去主导这个公司,当然也有一些基金投资的时候喜欢持大比例,我就知道有些基金一投资一个公司的时候,喜欢把他的持股比例做到40%甚至45%,这个时候这种资金方就会非常的强势,但是我们所有的人都应该看到一点,创业尤其是在中国创业,更重要的是要倚仗创业者自身的这种创造力,资金在这里边能起到一定的作用,但是作用是第二位的,创业者的能力是第一位的。如果没有创业者的能力,再多的资金也做不起来一家公司,所以必须确立创业者在创业公司中的主导地位,才能保证这个公司有可能走出来。

而是否能够保证创业者的这种主导地位,股权是非常重要的一个标准,我们虽然看到有些做成功的公司,他的实际的领导者持股比例已经很低了,但是结果,就是当这个公司经过漫长的发展走到成功一步的时候,这个创业者股份比例被稀释掉了很低或者说在过程中他与自己的同行者分享了自己的股份,把自己的股份转让给了很多团队成员,导致他结果最后比例低,但不是一个起始,如果起始之初创业公司的实际领导人持股比例就比较低的话,我敢判断他很难走起来,因为在发展过程中一旦遇到任何的风吹草动,任何的重大决策,他过低的股权比例无法保证这个企业按照他的想法、按照他的愿望去往前走。

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