风险投资是天使还是魔鬼

对于创业者而言,资本既不是魔鬼也不是天使,资本与创业者的关系是生意而已。洞察了这一点,你就会接受投资人从来都是锦上添花,很少雪中送炭这样一个现实,你就会明白,投资人帮你是情分,帮不到你的是本分,帮得到你是你的福分。

很多创业者跟资本之间产生了一些不愉快,然后去攻击资本。当然也有很多创业者上市之后感谢资本,认为没有资本就没有公司的成功。实情呢?资本到底是天使还是魔鬼呢?新东方上市之后,俞敏洪接受采访说,他把新东方做成这么大,然后弄上市,对他的个人生活来说,或许是一个错误的决策。但是这又不是以个人意志为转移的,他认为做教育和上市还是有一点冲突的。作为一家好的上市公司,要关注的是收入、利润以及学生人数的增长等等,但是对于一个教育机构来说,它最大的可持续性发展的保证在于它的教学质量,而不在于它每年的学生增长了多少。

这我相信是敏洪兄的一个心里话,但是凡事有利必有弊,这是客观规律。企业遇到困难的时候,缺钱的时候,特别想找钱。企业要快速发展,就必须引入资本、引入投资人,尤其是在目前这个资本的时代。风险投资几乎进入了每一个有价值的公司,即便你不想融资,你的对手也已经融了非常多的资。你没有融资,就相当于拿着大刀长矛和人家的飞机大炮来对抗,你获胜的可能性基于0。所以在现在这个时代创业,任何一个公司它都必须要去融资。但是资本进入公司的代价必然是以你出让自己的利益甚至是很多决策的权利为代价的,这一点你在融资之前就要想明白。

不可否认,风险投资对创业公司的价值非常大,对于创业者而言,很难从银行贷到款,也不可能从国家拿到钱。创业者自身的财力也有限,要去创业必须需要有风险投资。而从创业者风险分散的角度来讲,创业者即便是家财万贯,也不宜把自己的全部的身家性命都投入到公司之中,还是需要去对外融资的。创业者融资其实是把自己的创业能力和些拥有资金人的资金能力,来进行整合,大家一起去共担创业的风险,享受创业收益。

过去十几年,风险投资对促进中国创新创业,尤其是互联网经济的发展,起了非常至关重要的作用。而且更重要的是,他们给中国的互联网行业带来了一种清新的游戏规则,就是一种清晰的、透明的、公开的公司的治理结构和利益分配机制。投资人、创业者、企业员工,大家如何承担责任,如何分享收益,通过普通股、优先股、期权、限制性股票等设计,给出了清晰的利益关系和很好的架构,能够保证企业的健康发展。

所以我经常讲,企业融资既是在融钱,也是在融投资人的智慧,更重要的其实是在改善企业的治理结构,让企业按照现代企业制度,建立起自己的决策和执行机制,从而使得企业具备很好的发展的基础。当然了,风险投资在投资时为了保护自己,也会要求各种权利和条件,最显然、最多的就是所谓的对很多问题的一票否决权,以此来作为对自己的保护,这可以理解。

所以讲资本既不是魔鬼,也不是天使,既是魔鬼,也是天使,全看创业者如何使用和把握了。我们需要铭记的是,在现在的这个时代创业,恐怕已经很难不跟风险资本相融合了,必须去融资。在融资的时候,我们也必须明确,一旦接纳了风险投资资本,这个企业会发生哪些方面的变化。我们自己也要因为这些变化,根据这些变化来确定自己的经营思路和管理思路,最终我们的目标是做到双赢,把企业做大做强做好,让创业者获得了创业的成功,员工也获得了收入和事业的发展,而风险投资也获得了他们的资本收益。

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